新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警股票新闻
2025年5月22日，深圳市沛城电子科技股份有限公司（以下简称“沛城科技”）拟计划在北京证券交易所发行上市。
沛城科技本次公开发行股票数量不超过1666.67万股，拟募集资金为5.00亿元，其中保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，审计机构为立信会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京市中伦律师事务所。
招股书显示，沛城科技的主要财务指标如下：
财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）2.692.851.55速动比率（倍）2.281.971.11资产负债率（合并）36.785.50c.82%应收账款周转率（次）3.833.61/存货周转率（次）4.443.57/息税折旧摊销前利润（万元）10660.9813178.7611503.66归属于母公司所有者的净利润（万元）9344.4911337.859242.40每股经营活动产生的现金流量（元/股）2.752.87-0.78每股净现金流量（元/股）1.961.430.40归属于发行人股东的每股净资产（元/股）8.236.344.21加权平均净资产收益率25.65C.33C.85%每股收益 (元/股)1.872.271.85
展开剩余83%根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，沛城科技已经触发18条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为8.50亿元、7.64亿元、7.33亿元，同比变动-10.19%、-4.02%；净利润分别为9242.40万元、1.13亿元、9344.49万元，同比变动22.67%、-17.58%；经营活动净现金流分别为-3904.04万元、1.44亿元、1.38亿元，同比变动467.84%、-4.24%；毛利率分别为24.82%、30.06%、28.57%；净利率分别为10.87%、14.85%、12.75%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为8.5亿元、7.6亿元、7.3亿元，复合增长率为-7.16%。
净利润复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.9亿元、1.1亿元、0.9亿元，复合增长率为0.55%。
营收净利增速双双下滑。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长-4.02%，净利润同比增长-17.58%。
在收入质量上股票新闻，需要关注：
销售费用增速大于营收。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动-4.02%，销售费用同比变动1.16%。
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长73.05%，营业收入同比增长-4.02%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为24.82%、30.06%、28.57%，而行业均值分别为23.35%、18.6%、16.11%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为24.82%、30.06%、28.57%，最近两期同比变动分别为21.1%、-4.94%。
净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为43.85%、43.33%、25.65%，呈现逐年下降态势。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为28.57%高于行业均值16.11%，存货周转率为4.44次低于行业均值4.48次。
毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为28.57%高于行业均值16.11%，应收账款周转率为3.83次低于行业均值4.49次。
期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为10.4%、12.42%、13.93%。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为5.54亿元、4.58亿元、6.17亿元，占总资产之比分别为95.22%、93.24%、94.68%；非流动资产分别为2780.02万元、3322.00万元、3467.65万元，占总资产之比分别为4.78%、6.76%、5.32%；总资产分别为5.82亿元、4.91亿元、6.51亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为63.82%、35.50%、36.78%；流动比率分别为1.55、2.85、2.69。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为37.27%、存货占总资产之比为14.63%，固定资产占总资产之比为1.17%，有息负债占总负债之比为2.27%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.83低于行业均值4.49。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率4.44低于行业均值4.48。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.7亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.8亿元，公司产业链话语权或待加强。
在经营可持续性上，需要关注：
净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为-17.58%，上一期增速为22.67%，出现大幅下降。
营收规模持续下降。报告期内，公司营收分别为8.5亿元、7.6亿元、7.3亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-10.19%、-4.02%。
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.9亿元、1.1亿元、0.9亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为22.67%、-17.58%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为10.87%、14.85%、12.75%，最近两期同比变动分别为36.59%、-14.13%。
三、募集资金情况
沛城科技本次公开发行股票数量不超过1666.67万股，拟募集资金为5.00亿元，其中29400.00万元用于电池与电源控制系统产能提升项目，14400.00万元用于研发中心建设项目，6200.00万元用于补充流动资金项目。
沛城科技主营业务为：公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商,在锂电池泛应用化趋势背景下,围绕新能源行业的电池、电源、电驱和电动车(“四电”)关键零部件需求,专业从事第三方电池电源控制系统(BMS、PCS等)自主研发、生产及销售,并提供以集成电路、分立器件为核心的元器件应用方案。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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